昨日，沪市成交量1227亿元，这也是继前两日分别成交1334亿元、1164亿元后的又一“地量”，十一假期临近，投资人持币观望情绪浓厚。自2016年以来，上证指数[0.21%]围绕3000上窄幅震荡，即将迎来的四季度，这一弱市格局能否打破？
节后或现“阶段性反弹”
九泰基金相关负责人认为，鉴于节后资金面、基本面、情绪面等因素有望出现阶段性好转，将使压制近期市场表现的力量或有所缓解，市场有望出现阶段性反弹。而在其中，景气改善、盈利确定性较高的板块将有望出现更好的表现。
“近期楼市异常火爆，预计随着调控加码，楼市有望边际降温，楼市与股市之间的跷跷板效应的边际变化亦利于股市资金面的好转。”九泰基金在最近发布的一份报告中称，房地产调控政策预期，可能成为推动市场的新变量。
让这家基金看好节后阶段性反弹的逻辑是：节后季末流动性扰动因素消除，流动性将出现好转；节后两市解禁规模将明显降低；预计房地产调控加码，楼市有望边际降温；此外，经济基本面朝积极方向运行的概率正在上升。
无独有偶，朱雀投资基金经理也认为，四季度谨慎但并不悲观，市场波动或会有所加大，国际政治环境对风险偏好的影响，长期影响很大，但短期对A股的影响未必很大，四季度应当是在自下而上基础上积极布局的阶段。
最近几个交易日，上述朱雀私募经理也注意到A股与楼市一冷一热的极大反差。在楼市资金分流的情形下，节前市场投资者情绪趋于谨慎，节后四季度市场波动可能将有加大，市场在经过长时间横盘面临方向选择。
基金静待加仓时机
“地量地价”的规律能否再现？数据显示，近期沪深两市成交量持续降低，尤其是上证50[0.09%]成交量达到2013年以来的最低水平，参照历史数据和规律，市场在极度缩量之后，往往会出现交易量的回升。
在连续几个季度的低迷后，A股的价值也在逐渐显现。在接受记者专访时，华夏基金经理庞亚平表示，只有估值合理且业绩增长良好，才是股价的核心支撑。整体来看，他认为目前的大盘蓝筹更加值得关注。
庞亚平列举了一组数据，上证50指数最新的滚动市盈率仅有10倍，市净率为1.2倍，在稳增长及改革推动的背景下，周期板块的基本面有较好的支撑。同时上证50指数股息率接近3.1%，这能提高投资的安全垫。
“建议投资者关注以上证50指数为代表的A股蓝筹板块，同时能在投资组合中适当加入代表香港市场的恒生指数分散化投资。”庞亚平说，目前二级市场均有跟踪相关指数的ETF产品，可以进行灵活的交易和配置。
展望四季度，九泰基金经理重点配置三方向：一是畜牧养殖，半年报业绩靓丽，后续有潜在涨价因素利好；二是龙头医药，推荐中药饮片、中成药、医药流通子板块，资金抱团，防御性强；三是非银板块，有估值优势，后期存在好转催化。
相比公募基金的行业配置策略，仓位更为灵活的私募基金则保持择时的敏锐性。谈及节前的市场操作，神农投资总经理陈宇对记者透露，目前保持中低仓位，在两成和六成之间的波动。
陈宇比较看好的行业主要是科技制造、文化消费、医药健康。而具体到如何挑选公司，陈宇有两条标准：一是超级繁荣的行业；二是能干成大事的人，当然要在二级市场等待好价格。
在市场低迷混沌期，节前这一段时间，私募大佬们的调研依然马不停蹄。格上理财数据显示，9月19日至9月25日沪深两市共有64只个股获得私募机构调研，较前周有少许上升，其中创业板和中小板共有52只，占比81.25%。
