对于关注投资理财的居民来说，最近可能很矛盾：6、7月的股灾之爆跌让股民刻骨铭心，据不完全统计消失了几万家500万以上的大户，参加3倍以上配资的股民更是大部分亏损惨重，不少人被直接强平后倒欠配资商的钱。因为千股连续几个跌停，缺少买盘，想卖都卖不出。如果不是国家队花巨资近2万亿元为市场提供流动性，亏光的股民就更多了。
但是不炒股，面对不断下滑的银行利率，又该如何理财呢？一年定期存款年利率下调为1.5%，比较有保障的四大银行的理财产品有跌破4%的趋势。在2014年初经历现金荒时，以余额宝为首的货币基金收益达到7%，且长达二个月在6%以上。要知道这个很大程度上等同于活期存款的余额宝，是网购一族的最爱，短短几个月就增长为6000多亿元。可眼下它的年化收益只有2.9%左右，和大多居民的要求相比，实在太低。
如何让手中的余钱更好地保值增值成为大多居民心中的一个难题。本文针对不同风险偏好的居民提出几个策略以飨投资人。
居民的风险偏好可分为高风险、中风险和低风险三类，大众可配置的资产也分为房产、股票权益类和类固定收益低风险理财产品三大类。不同偏好的人群，配置的比例也有很大的不同。
在制定策略前，我首先得再花些文字论述目前的重要判断：长期利率下降趋势不可阻挡，理财要做长远规划！
9月28日，万科发行50亿元5年期公司债券完成， 票面利率3.5%，这是一个标志性事件。因为前几年发行的公司债利率大多在6%左右，现在这个3.5%的利率，比不少银行的理财产品都低。但发行成功就表明市场钱多，已接受了这个3.5%的利率。
其实，看看现在全球主要发达国家的存款利率，就可以认同中国的利率也将长期下降，美国、欧洲维持了几年的0--0.25%低利率，日本更是长期为负利率-0.25%--0，因为在这些国家，资金充沛，但较高收益率的项目很难找，经济增长率一般低于3%。
中国高增长了30多年，随着房地产黄金10年过去，随着人口红利过去，人口老龄化不断加深成为现实，到2040-2050年是高峰期，中国可能成为全球老龄化最严重的国家之一，经济增长率会下降到多少？非高增长时期去哪里能找到这么多高收益的项目呢？
如果您相信中国必将步入发达国家行列，那么相信中国也会和现在的主要发达国家一样出现低利率就顺理成章了呢？所以，中国的存贷款利率、国债、公司债等长期利率都将长期下降，资产配置荒下，居民理财规划越早越好，晚了可就错过好时机了。
认可了大前提，资产配置就容易理解了。
一、 房产在一线城市有条件的话买得越多越好，二线城市二套房就好，三四线城市有一套自住房就够。买房最大的窍门是人口长期流入的趋势判断。
中国人口多，一线城市工作机会多，医疗、教育水平高，吸引人才的能力强，人口越来越多。而核心城市就那么大，现行体制下，随收入增长和人口流入，房价长期是供不应求的，易涨难跌。
深圳今年房价上涨60%就是特例，四大一线城市，我最看好广州，房价低，半小时达市中心的地铁房，有不少在1万--1.5万元左右，相比其它三大城市，是很低了，现在限购，有三年当地社保的职员特别是无房一族，我建议能付首付都买房。估计一线城市一些性价比高的房子未来10年房价再涨1倍是有可能的。
三四线城市人口流出的，且现在的小孩长大后多不用买房，因为双方祖父母、父母留下的房就不少，供大于求，价格难涨可能还会跌。我家乡在广西农村一个几千人口的大村，邻居10年前花30万建的房子（不计地皮价格），现在卖30万也没人买，因为没有需求！不少人搬到南宁柳州去住了。如果10年前这30万在北京广州买房，现在卖300-500万很正常了。房子也是商品，受供求关系影响。
二、股票大有可为，机会很多。
最重要的原因是长期利率会下降得相当低，且居民资产配置中股票占比低，有较大的增长空间，当固定收益相当低时，且居民存款越来越多时，总有一些人会买股票。
但注意长线和中短线的区别，长线我看好贵州茅台、伊利股份600887，东阿阿胶000423，工商银行，前三个是消费升级的受益股，可穿越牛熊市获得较好长期收益，目前的价格不贵，正是布局良机。
具体的配置比例建议：
贵州茅台占比50%，因为它也是社交礼仪中的上等品、业绩稳定增长。高毛利，不可复制的茅台酒。伊利股份600887牛奶占比会提高，20%，业绩稳定增长。东阿阿胶000423，皮肤保养的佳品，20%，业绩稳定增长。工商银行，占比10%，分红率相当不错，股价相当低，净资产附近，只是要注意万一发生金融危机，坏帐率太高也不利银行，不可盲目乐观。
三、多关注股市里有更好收益的类固定收益产品，现在是长期配置良机。
主要是分级基金中拿固定收益的分级A类基金，选择永续型的，它们每年会固定分红（折算）一次，对于一年的约定收益，以母基份额的形式分给A类持有者，可以赎回或分拆来变现获取稳定的现金流。
除此之外最大的优势是，由于有相匹配的B类基金的下折来保护A类的投资者本金和收益，所以它们的风险非常低，长期可获不错收益，持有三年以上亏损几乎是不可能的，除非过于追高或出现黑天鹅债券收益率大涨，它的收益率可与30年期的AAA类公司债相比，最好的配置时机是今年6月。
比如150221中航军A的约定收益率是一年定期存款利率+5%，就算10年后中国的一年定期存款利率为0，它还是可以得到5%的收益，今年它的收益率是7.5%，如果现在到年底不降息，明年的收益率是1.5%+5%=6.5%，这两个就相当高了，比万科5年期公司债的3.5%要高出很多，这个规则是永续的。并且有150222中航军B的下折作为保护，其长期（5年以上）持有的安全性无可争议。如果在股市大跌40%左右出现B类下折时，要把分得的母基金分拆为A和B，卖出B，或赎回变现。从长期（三年以上）来说是安全的。
由于今年长期和短期利率下降明显，分级A基金的最佳配置时间是6月，当时中航军A的最低价是1.00元，投资起点是100份，不卖的话，可以长期拿到不错的一年定存+5%的年收益，现在价格已上涨为1.277，短线收益也相当可观。那么，现在如何买这种分级基金会更好呢？
主要看买入后持有的期限，如果是10年以上可以考虑买150223证券A级，固定永续年收益为6%，和150221，如果是5-10年，可以买价格和净值差别很小的+4%产品：150261医疗A等。如果是五年以下，在股市涨高后可以考虑买入价格折价率高的+3%的分级A，有可能有意外之喜：分级B下折引起折价率下降的意外收益，如150243创业A，现价0.953，净值1.022，当价格跌到0.90以下会相当有吸引力。
总的来说，除房产外，留足日常生活几个月的资金（这钱可做余额宝），剩下的钱就可以用来投资了。
如果您是高风险型偏好居民，有较高的日常收入，那么投资配比建议如下：现在80%投资于股市 ，20%投资于固定收益类（主要是分级基金A类），当上证股指上涨到4000点以上，可动态调整为7：3，涨到4500可再调为6：4，类推，这叫逢高减仓，当股指下跌超过20%时，又可动态增加股票投资。
中风险的居民，5：5比较可靠。
低风险居民，现在建议股票为20%，固收为80%，主要針对退休人员和保守居民。
股市越涨，越要调低股票配资的占比。可惜一般人是相反的，股市大涨，都跑来追高；股灾出现后，面对下跌70%的股价，却不敢买入，完全反向。这点要注意：尽力克服人性的贪婪和恐惧。
